באחרונה נרשם יום שחור למשק של ישראל, וכל ההערכות הקשות התגשמו בו. זו הפעם הראשונה שבה הורידו לישראל את דירוג האשראי מאז 1998 — השנה שבה החל הדירוג. במשך 26 השנים שעברו מאז ידעה ישראל משברים כלכליים והתמודדה עם מצבים ביטחוניים קשים דוגמת האינתיפאדה השנייה ומלחמת לבנון השנייה. ובכל זאת סמכו על ההנהגה שתחזיר את הכלכלה לתלם.

אבל לא הפעם. האמון בבנימין נתניהו ובשר האוצר בצלאל סמוטריץ' — ש­אף הצהיר כי הורדת הדירוג היא "מניפסט פוליטי ואינה כוללת טיעונים כלכליים רציניים" — שואף לאפס. חברת הדירוג מודי'ס אינה סבורה שהם יתקנו מה שקלקלו, ולכן הוציאה דו"ח כה חמור והודיעה על החלטה כה דרמטית. להורדת הדירוג יש מחיר כבר. הריבית תעלה, ולכן מימון החוב הציבורי יתייקר. וככל שישלם הציבור ריבית גבוהה יותר כך יישאר פחות לחינוך, לבריאות, לרווחה ולהשקעות. וכן תעלה הריבית שהחברות העסקיות משלמות, מה שיפחית את הפעילות ויצמצם את הצמיחה.

העלאת הריבית תגיע לכל משק בית: המשכנתה תעלה וכך גם האובר־דראפט. יש סיכוי לפיחות, לאינפלציה ולירידה ברמת החיים. מודי'ס לא הסתפקה רק בתחום הכלכלי. היא ציינה את היעדר פתרון הבעיה המדינית עם הפלסטינים, את העובדה שטרם גובשה תוכנית ל"יום שאחרי" בעזה, את חוסר היציבות הפוליטי — ואף רמזה על הבעיה הדמוגרפית הנובעת מריבוי האוכלוסין של החרדים, שאינם לומדים לימודי ליבה ואינם עובדים ולכן פוגעים בפריון ובתפוקה.

אבל המרכיב הקובע ביותר אצל חברות דירוג הוא התקציב. מודי'ס חוששת שמגמת הירידה ביחס חוב/תוצר התהפכה והחלה לעלות. דבר זה נובע מהתקציב המופקר שהגישו נתניהו וסמוטריץ' ל–2024, ושיוצר גירעון ענקי ומסוכן (6.6% מהתוצר) מפני שלא נעשו בו הקיצוצים הנדרשים. התקציב הזה מזרים מיליארדים לסקטור החרדי הלא־יצרני ומעביר סכומי עתק להתנחלויות ול"מורשת" במקום שיופנו לרפורמות, להשקעות בתשתית, להצלת עסקים שנפגעו ולהחזרת המשק לצמיחה.

אין לטעות: הורדת הדירוג איננה מצב זמני. מודי'ס מעריכה כי השפעות המלחמה על עזה יימשכו זמן רב, ולכן כתבה שאין סבירות לתיקון הדירוג כלפי מעלה בעתיד הקרוב. נתניהו לא אהב זאת והכריז שהורדת הדירוג אינה קשורה למצב הכלכלי אלא נובעת מהמלחמה, ושהוא יעלה שוב כשינצח. כלומר לטענתו הדירוג אינו קשור לתקציב הגרוע, לגירעון, וגם לא לניהול הכושל האישי שלו. המלחמה היא שאשמה. ומכיוון שהוא אינו אחראי גם לה, למעשה הוא אינו אחראי לכלום. הוא סתם עובר אורח שנקלע למצב הזה. לא יעזרו המניפולציות שלו: גם הכישלון הזה יירשם על שמו.