Приближаются ли США к точке фискальной необратимости?

Pars Today — Федеральный долг США превысил 38 триллионов долларов, что является беспрецедентным уровнем, который эксперты считают серьёзной угрозой для финансовой устойчивости крупнейшей экономики мира.

Долг федерального правительства США, являясь одной из крупнейших экономических проблем мира, достиг беспрецедентных значений. Согласно последним данным Министерства финансов США, общий объём федерального долга превысит 38 триллионов долларов к октябрю 2025 года. Эта цифра эквивалентна примерно 123 процентам валового внутреннего продукта (ВВП) страны, что ляжет тяжёлым бременем на экономику США.

Такой уровень долга является не только результатом многолетнего хронического бюджетного дефицита, но и предупреждением для долгосрочной финансовой устойчивости Соединённых Штатов.

Рост федерального долга США обусловлен сочетанием структурных факторов, налогово-бюджетной политики и непредвиденных обстоятельств. Во-первых, дефицит бюджета носит хронический характер. По данным Бюджетного управления Конгресса (CBO), прогнозируемый дефицит бюджета в 2025 финансовом году составит 1,9 трлн долларов, а к 2035 году – 6,1% ВВП.

Во-вторых, ключевую роль сыграла экспансионистская налогово-бюджетная политика. С 2008 года мировой финансовый кризис, а затем пандемия COVID-19 вынудили правительство США вложить триллионы долларов в экономику. Например, пакеты мер стимулирования экономики в связи с COVID-19 в 2020 году привели к увеличению дефицита бюджета до 16% ВВП, что является самым высоким показателем со времен Второй мировой войны.

Кроме того, снижение налогов при администрации Трампа привело к сокращению государственных доходов. Согласно докладу двухпартийного Бюджетного комитета, продление этих мер может увеличить долг еще на 3,4 трлн долларов в течение следующего десятилетия.

В-третьих, повышение процентных ставок Федеральной резервной системой для сдерживания инфляции привело к росту стоимости заимствований. Средняя процентная ставка по долгу достигла 3,4% в сентябре 2025 года, что ускоряет накопление долга.

Наконец, расходы на оборону и прочие затраты, такие как недавние инвестиции в инфраструктуру и помощь в преодолении геополитических кризисов, усугубили этот цикл.

Эти факторы привели к увеличению долга с 36,1 триллиона долларов в январе 2025 года до 38 триллионов долларов в октябре этого года.

Федеральный долг в настоящее время превышает 120 процентов ВВП США и оказывает широкомасштабное влияние на экономику США и всего мира.

Во-первых, с экономической точки зрения, такой уровень государственного долга замедляет экономический рост США. Анализ 40 академических исследований, проведенный Институтом Катона, показал, что в 36 из них обнаружена значимая отрицательная связь между долгом и экономическим ростом.

Бюджетное управление Конгресса США подсчитало, что стабилизация соотношения долга к ВВП может ускорить рост экономики на 0,1 процентного пункта и увеличить реальный доход на душу населения до 5500 долларов США к 2054 году.

Высокий уровень долга также сокращает частные инвестиции, поскольку правительство выпускает больше казначейских облигаций для их финансирования и повышает процентные ставки, что делает заимствования более дорогими для предприятий и домохозяйств.

Во-вторых, существует риск долгового кризиса. Если кредиторы (такие как Китай и Япония, которые владеют облигациями США на сумму более 7 триллионов долларов США) потеряют доверие, процентные ставки могут внезапно вырасти, что приведет к рецессии. Это ограничивает устойчивость правительства к будущим кризисам, таким как рецессии или войны, поскольку высокий уровень долга не оставляет места для дополнительных расходов.

С социальной точки зрения, текущий государственный долг ложится бременем на будущие поколения. Выплаты процентов, которые в настоящее время являются третьей по величине статьей федерального бюджета (после социального обеспечения и Medicare), отвлекают ресурсы от образования, здравоохранения и инфраструктуры. Эта тенденция усугубляет неравенство, поскольку будущие налоги, необходимые для обслуживания долга, растут, перенося основную нагрузку на средний и низший классы. По данным федерального правительства, процентные платежи по долгу превысят 1 триллион долларов в год к 1 октября 2023 года, или 3 миллиарда долларов в день.

Бюджетное управление Конгресса США оценивает, что к 2035 году чистые процентные платежи достигнут 1,8 триллиона долларов в год, что обойдется американским налогоплательщикам в 13,8 триллиона долларов в течение следующего десятилетия, что превышает расходы на оборону.

Это создаст дополнительную нагрузку на бюджет и вынудит политиков принимать сложные решения, такие как повышение налогов или сокращение социальных услуг, что усилит политическую и социальную напряженность в Соединенных Штатах и ​​приведет к таким проблемам, как остановка работы федерального правительства или даже дефолт правительства США.